股票有杠杆:实盘股票杠杆平台-重磅解读！三大公募基金首席经济学家解读《关于完善中国特色现代企业制度的意见》

　　【导读】三大公募基金首席经济学家解读《关于完善中国特色现代企业制度的意见》

　　又见重磅文件！

　　为贯彻落实党中央关于完善中国特色现代企业制度的战略部署 ，近日
，中办、国办印发《关于完善中国特色现代企业制度的意见》（以下简称《意见》） 。《意见》共8个部分 、19条具体举措，从坚持和加强党的领导
、完善公司治理结构、提升企业科学管理水平 、健全企业激励创新制度
、建立健全企业社会责任与企业文化体系、优化企业综合监管和服务体系等方面作出全面系统部署
。

　　该《意见》对于完善中国特色现代企业制度有何指导意义？对中国经济整体发展格局会产生怎样深远的影响？这些举措将如何提升国有企业的运营效率和市场竞争力？可能会面临哪些挑战？对此 ，中国基金报采访了三位首席经济学家
，来进行解读。以下是各位金句：

　　招商基金研究部首席经济学家李湛：《意见》的出台具有新时代完善企业制度的纲领性 、战略性意义，旨在以制度创新释放微观主体活力 ，提升企业管理水平和市场竞争力
，标志着我国企业制度改革从“有形治理”迈向“高质量治理 ”的新阶段 。

　　创金合信基金首席经济学家魏凤春：在经济发展格局中，该《意见》推动国企与民企协同共进 ，激发市场活力，推动产业结构优化升级
，增强经济发展韧性与抗风险能力
。

　　中航基金副总经理兼首席投资官邓海清：《意见》的推出，短期内有利于推动企业降本增效 ，减少治理成本；长期来看有利于培育世界一流企业
，提高中国企业和中国经济的国际竞争力。

长期有利于培育世界一流企业

提高中国企业和中国经济的国际竞争力

　　中国基金报记者：该《意见》对于完善中国特色现代企业制度有何指导意义？对中国经济整体发展格局会产生怎样深远的影响？

　　李湛：《意见》的出台具有新时代完善企业制度的纲领性
、战略性意义，旨在以制度创新释放微观主体活力 ，提升企业管理水平和市场竞争力
，标志着我国企业制度改革从“有形治理
”迈向“高质量治理”的新阶段 。

　　它不仅强调坚持党的领导这一核心原则，同时融合了现代企业制度要素 ，如公司治理结构、激励创新机制 、企业综合监管和服务体系等
，体现出中国特色与市场逻辑的深度结合
。从经济格局来看，这将有助于优化企业组织效率、促进要素流动
、提升全要素生产率 ，进而推动中国经济实现更高质量、更有效率 、更加公平的增长。

　　魏凤春：从制度经济学视角
，《关于完善中国特色现代企业制度的意见》的发布意义非凡 。它为企业构建了更为明晰的产权制度，降低交易成本与不确定性 ，促进资源高效配置。在经济发展格局中，《意见》推动国企与民企协同共进
，激发市场活力，推动产业结构优化升级 ，增强经济发展韧性与抗风险能力
。从宏观层面看
，这是对经济制度的完善，能促进市场竞争的公平性与规范性 ，提升经济运行效率
，为中国经济的高质量
、可持续发展筑牢微观基础。

　　邓海清：《意见》作为新时代完善企业制度的纲领性文件，系统部署了党的领导、公司治理 、激励创新等关键领域 ，通过明确中国特色现代企业制度的内涵
，推动企业治理从“形式合规 ”向“效能提升
”转型；通过优化国有企业和民营企业治理结构，激发创新活力 ，促进产业链升级
，为构建现代化产业体系提供微观基础；通过开放协同的创新生态和国际化治理规则，助力企业参与全球资源配置 ，增强中国在全球产业链中的话语权 。

　　《意见》的推出，短期内有利于推动企业降本增效
，减少治理成本；长期来看有利于培育世界一流企业，提高中国企业和中国经济的国际竞争力
。

企业治理过程中挑战犹存

　　中国基金报记者：《意见》提出要完善国有企业公司治理 ，包括强化章程基础作用
、明确各治理主体权责等。这些举措将如何提升国有企业的运营效率和市场竞争力？可能会面临哪些挑战？

　　李湛：《意见》将“两个一以贯之”贯穿治理体系改革全过程 。一是推动党的领导融入公司治理全流程
，明确党委（党组）前置事项清单，强化决策统一性；二是优化公司治理结构 ，充实外部董事力量
，推动董事会向经理层授权，建立新型经营责任制 ，提升运营效率；三是健全企业家培养与激励机制
，释放管理活力；四是鼓励国企与其他所有制企业在治理与人才上交流互鉴，推动治理机制市场化转型
。

　　挑战主要包括：一是思想观念的转变仍需时间 ，机制磨合期长
，部分企业习惯行政化管理路径；二是在权责划分和绩效评价上仍缺乏细化工具，可能导致“有责难权 ”或“有权无责
”的治理困境。

　　魏凤春：强化章程基础作用 ，能为国企运营提供明确规则与指引，保障决策和管理有章可循
，减少内耗 。明确各治理主体权责，有利于形成各司其职、协调运转又相互制衡的治理机制 ，提升决策科学性与执行效率
，进而增强市场竞争力
。

　　在实施过程中，可能面临传统管理思维惯性 ，对新治理模式的接受和适应困难；不同治理主体间的权责划分
，在实际操作中有可能易出现模糊地带，引发权力争夺或推诿责任等问题 ，影响改革成效。

　　邓海清：强化章程基础作用
，明确党委 、董事会
、经理层权责边界，有利于减少决策内耗 ，提高公司治理效率 。鼓励上市公司引入机构投资者
，优化股权结构，有利于提升企业运营管理水平和市值管理能力
。

　　面临的挑战包括：部分国企仍存在“三重一大”决策流程冗长问题 ，需进一步落实董事会自主权。中长期激励工具（如股权激励）覆盖率不够高，需完善与业绩挂钩的浮动薪酬机制 。

助力民营企业“走出去 ”

向世界一流企业标准靠拢

　　中国基金报记者：《意见》提及支持民营企业优化法人治理结构等内容
，这对民营企业来说既是机遇也是挑战。您认为民营企业应如何抓住这一政策红利，突破自身治理和发展瓶颈 ，在完善现代企业制度的过程中实现转型升级？

　　李湛：通过规范法人治理结构、建立现代管理体系
，企业可提升决策效率和抗风险能力，更好地把握技术变革与市场趋势
。激励机制完善后 ，高端人才更易留用 、发挥作用
，有助于企业增强创新力。随着发展规模扩大，规范治理也有利于企业对接资本市场 ，适应监管要求 。值得注意的是
，《意见》倡导企业接轨国际规则
、履行社会责任，这将助力民营企业“走出去” ，向世界一流企业标准靠拢
，提升全球竞争力
。

　　魏凤春：首先，民营企业应明晰产权 ，建立多元产权结构，分离法人财产与个人或家族财产
，明确股东持股比例，引入外部投资者 ，拓宽融资渠道
，为企业发展注入资金与活力。其次，依据《意见》要求制定规范章程 ，明确股东会、董事会 、经理层等治理主体权责
，构建科学决策与执行监督体系，避免一言堂和内部管理混乱 。再次 ，需建立创新导向的激励机制
，吸引人才、激发员工创造力，推动企业技术与管理创新
。最后 ，积极探索党建引领
，增强企业凝聚力，以突破治理和发展瓶颈 ，实现转型升级。

　　邓海清：《意见》作为新时代完善企业制度的纲领性文件，系统部署了党的领导
、公司治理、家族企业需建立现代企业制度
，例如建立职业经理人制度，引入独立董事等 ，提升决策透明度 。推动股权多元化
，试点“同股不同权
”架构
。建立数据驱动的决策系统，降低管理成本。建立合规审计和反腐败审计制度 ，将合规成本纳入预算 。

将社会责任理念深度嵌入企业战略和运营体系是关键

　　中国基金报记者：《意见》强调要推动将企业社会责任理念融入生产经营全过程
。企业如何在履行社会责任（如绿色发展 、乡村振兴）的同时尽可能多地实现经济效益最大化？是否存在可量化的评估框架来平衡两者的关系？

　　李湛：关键在于将社会责任理念深度嵌入企业战略和运营体系中。《意见》提出将绿色发展
、乡村振兴、社会公益等纳入企业发展目标
，引导企业以合法合规 、诚信经营为底线，在稳就业
、促创新、节能环保等方面主动作为 ，进而拓展市场 、提升品牌价值
、增强长期竞争力 。例如
，新能源企业通过乡村光伏项目既助力乡村振兴，又获得低价绿电资源；消费品品牌采用环保包装可吸引绿色消费群体 ，实现产品溢价。

　　可通过建立ESG（环境、社会 、治理）指标体系
，量化评估企业在履责过程中的成本与回报，为“社会责任+经济效益”双轮驱动提供数据支撑和优化路径
。

　　魏凤春：企业可通过绿色创新技术 ，将绿色发展融入生产流程，比如制造业企业采用节能减排技术
，降低能耗同时节约成本，还能提升产品绿色竞争力。参与乡村振兴时 ，企业可挖掘乡村特色资源
，开展特色农产品深加工，开拓新市场 ，创造新利润增长点 。

　　目前存在一些可量化评估框架
，像社会责任投资（SRI）指标，综合考量企业在环境
、社会、治理（ESG）方面表现
。通过分析资源利用率 、污染物减排量、乡村就业带动人数
、帮扶资金投入产出比等指标 ，企业能直观衡量社会责任与经济效益的平衡度
，适时调整策略。

　　邓海清：《意见》作为新时代完善企业制度的纲领性文件，系统部署了党的领导、公司治理 、企业履行社会责任与实现经济效益最大化并非对立关系 ，关键在于构建战略融合机制和科学评估体系
，例如：一
、绿色发展的价值转化 。通过环境成本内部化实现经济效益提升，如采用循环经济模式降低资源消耗成本
。农业企业推广节水灌溉技术 ，既可减少水资源成本，又能获得政府生态补偿。

　　二、乡村振兴的产业链赋能 。构建“企业+合作社+农户 ”利益共同体
，如某茶叶企业通过建立标准化种植基地，带动农户增收 ，同时获得稳定原料供应
，将社会责任转化为供应链稳定性优势
。

　　三 、技术创新驱动双效提升。研发投入可同时产生经济效益和社会效益 。如光伏企业通过技术创新使发电效率提升
、产品成本下降，实现环境效益与市场份额双增长
。

兼顾短期绩效与长期创新的激励制度

　　中国基金报记者：如何设计兼顾短期绩效与长期创新的激励制度？如何才能真正激发科研人员和创新团队的积极性 ，进而提升企业的创新能力？不同行业、不同类型的企业在实施时是否需要有所侧重？

　　李湛：《意见》专设“健全企业激励创新制度
”一章
，明确将创新激励作为推动新质生产力的重要抓手。企业可通过赋予项目团队自主权 、建立中长期激励机制（如股权激励
、稳定分红），将人才优势转化为持续创新动能 。对上市公司 ，支持引入5%以上机构投资者作为积极股东
，强化治理与创新联动。

　　不同行业应分类施策：高科技企业注重研发成果转化激励，传统制造业则更重视生产改进与一线激励 ，从而实现人才优势向创新动能的转化
，提升企业核心竞争力，实现短期绩效与长期价值的协同提升
。

　　魏凤春：兼顾短期绩效与长期创新的激励制度 ，可设置短期绩效奖金，依据季度业务成果
，如销售额、项目完成进度等发放，激发即时动力；同时推行股权激励 ，如虚拟股权 、股票期权
，绑定员工与企业长期利益。

　　要激发科研人员和创新团队积极性，一方面 ，给予成果转化收益分成
，将科技成果商业化利润的一定比例奖励给团队；另一方面，设立荣誉激励 ，如专利署名
、技术命名
，给予精神鼓舞 。

　　不同行业、类型企业实施时各有侧重
。科技企业重创新自主权与成果转化，可设弹性工作时间 ，让科研人员有精力探索前沿；制造业关注工艺改进与产能提升
，对提出降本增效方案的团队重奖；初创企业资源有限，多以股权吸引人才共担风险 ，成熟企业则侧重多元福利与晋升体系，稳固创新团队。

　　邓海清：《意见》作为新时代完善企业制度的纲领性文件
，系统部署了党的领导 、公司治理、激励制度设计的核心逻辑是实现长短期目标的动态平衡，应注重短-中-长期激励的阶梯式嵌套 ，短期激励（1年内）应聚焦可量化的创新成果
，如设立“快速验证奖”，对短期内完成技术原型开发的项目团队给予一定的即时奖金（参考华为“快速响应机制 ”） 。

　　中期激励（1～3年）建议构建“创新项目跟投+里程碑奖金
”体系 ，每达成关键节点释放一部分激励
。长期激励（3～5年）可采用“限制性股票+回溯奖励”组合
，如对核心研发人员授予3～5年期分阶段解锁的股票期权，项目突破后追加追溯分红等。

　　不同行业
、不同类型的企业在实施时需要有所侧重 ，例如
，科技研发企业短期应侧重专利快速变现机制，长期应侧重根据技术路线图绑定股权激励；生物医药企业短期应侧重临床试验阶段性奖励 ，长期应侧重药品上市后销售分成；等等 。

（文章来源：中国基金报）